Podílové fondy v dubnu nerostly. „Může za to“ americký FED
12. 5. 2024
Optimismus došel. Investoři přestávají věřit tomu, že se ve Spojených státech podaří brzy zamést s inflací a že klesnou úrokové sazby tamější centrální banky. Špatnou náladou se nechali ovlivnit i investoři tuzemští. Přestože ČNB sazby snižovala, klesaly i ceny domácích státních dluhopisů.
Ceny akcií i dluhopisů zažily v dubnu určitou korekci po optimistickém prvním čtvrtletí. Hlavním důvodem pesimismu mezi investory byla rostoucí inflace v USA, která pohřbila naději na brzké uvolnění přísné měnové politiky. V České republice naopak investoři čekali na další snížení základní sazby, ale ani to nezabránilo nárůstu dlouhodobých výnosů, resp. poklesu cen dluhopisů.
Ceny akcií v dubnu podobně jako dluhopisy ztratily mírně na hodnotě. MSCI index světových akcií v dubnu oslabil o 3,9 procenta. Mezi segmenty, které trpěly nejvíce, patřily technologický sektor, který za poslední půlrok zažil díky sázce investorů na využití umělé inteligence extrémní nárůst hodnoty. Pozitivní nálada z prvního čtvrtletí se změnila po vyšších inflačních číslech v USA.
Partners index akciových trhů klesl o 2,6 %
Průměrná výkonnost korunových globálně diverzifikovaných akciových fondů nabízených v České republice se pohybovala v dubnu okolo −2,6 procenta. Za posledních 12 měsíců jsou investoři v plusu v průměru 19,3 procenta. Vyplývá to z Partners indexu fondů za duben.
Skupina speciálně zaměřených akciových fondů, které se soustředí buď na konkrétní regiony, či sektory, se v průměru dokázala udržet na hodnotách z minulého měsíce. V této skupině se nachází speciální fondy, které mají odlišné strategie i výsledky. „Ne všechny akciové trhy klesaly. Například index akciových trhů středoevropských zemí, včetně české burzy, vykázal kladné zhodnocení kolem 3 procent,“ dodává ekonom Partners Martin Mašát.
Inflace za březen se v České republice udržela na 2 procentech, což znamená splněný inflační cíl České národní banky. Růst HDP o 0,4 procenta meziročně za první čtvrtletí sice potvrdil, že se česká ekonomika dostala z recese, ale jedná se stále o velmi nízké číslo. Zmíněné indikátory podporují další pokles základní úrokové sazby.
Výkonnost akciových fondů
30.04.24 | duben | od poč. roku | 1 rok | 3 roky | 5 let | 10 let | Počet fondů |
PIF-AK | -2,6% | 6,5% | 19,3% | 20,1% | 48,8% | 95,8% | 38 |
PIF-SPEC | -0,0% | 6,8% | 22,6% | 17,8% | 35,5% | 58,5% | 14 |
1. PIF-AK – fondy investující do akcií vyspělých zemí
2. PIF-SPEC – fondy investující do nerozvinutých zemí a další speciální strategie (okrajové trhy, jednotlivé sektory apod.)
Skupina speciálně zaměřených akciových fondů, které se soustředí buď na konkrétní regiony či sektory, tedy index PIF SPEC, vykázala od začátku roku průměrnou výkonnost 2,9 procenta. V této skupině se nacházejí poměrně různorodé fondy s odlišnými strategiemi i výsledky. Například sektorové fondy zaměřující se na inovace skončily v solidních kladných číslech, kdežto regionální fondy se zaměřením na nerozvinuté trhy sotva překonávaly nulu.
Partners index dluhopisových fondů se snížil o 0,7 %
Průměrné zhodnocení dluhopisových fondů za poslední měsíc bylo 0,7 procenta. Za posledních 12 měsíců jsou konzervativní fondy o 6,3 procenta výše. Konzervativní investoři používající kvalitní dluhopisové fondy se mohou těšit z reálného zhodnocení svých konzervativních rezerv, resp. zhodnocení fondů je aktuálně násobně vyšší než meziroční inflace, která za posledních 12 měsíců spadla na 2 procenta.
„Navzdory očekávanému květnovému snížení základní sazby se dlouhodobé výnosy v souladu se zahraničím vydaly nahoru a ceny dluhopisů klesaly. To negativně dopadlo na konzervativní dluhopisové fondy,“ vysvětluje Martin Mašát.
Ihned začátkem května měla Česká národní banka měnově-politické zasedání a jednomyslně rozhodla již o čtvrtém poklesu repo sazby v řadě na 5,25 procenta. „Je velmi pravděpodobné, že na dalších zasedáních ČNB dosavadní tempo snižování sazeb zpomalí,“ dodává Mašát.
Fondy rizikových dluhopisů také mírně klesly, díky všeobecnému růstu výnosů, a skončily v dubnu se zhodnocením 0,4 procenta. Meziročně jsou výše o 10,4 procenta.
Výkonnosti dluhopisových fondů
30.04.24 | duben | od poč. roku | 1 rok | 3 roky | 5 let | 10 let | Počet fondů |
PIF-DLUH | -0,7% | 0,3% | 6,3% | 4,6% | 7,1% | 9,0% | 17 |
PIF-HY | -0,4% | 1,5% | 10,4% | 5,1% | 12,7% | 24,5% | 22 |
1. PIF-DLUH – fondy se státními a kvalitními korporátními dluhopisy
2. PIF-HY – fondy s investicemi do rizikových a spekulativních dluhopisů
Smíšené fondy klesly o 1,6 %
Smíšené fondy v souladu s korekcí cen akcií a dluhopisů odepsaly meziměsíčně 1,6 procenta a meziročně jsou 10,2 procenta v zisku.
Výkonnost smíšených fondů
30.04.24 | duben | od poč. roku | 1 rok | 3 roky | 5 let | 10 let | Počet fondů |
PIF-MIX | -1,6% | 2,7% | 10,2% | 7,7% | 17,1% | 27,5% | 48 |
