ČNB zítra zvýší sazby. Zahýbá to s trhem?
26. 9. 2017
Ve středu zasedá bankovní rada České národní banky, která bude rozhodovat o výši základní úrokové sazby, od které se odvíjí sazby úvěrů, kupóny dluhopisů či úroky na vkladech v bankách. Jak to dopadne, navýší se sazba o 0,25 % na 0,5 % a co nárůst vlastně bude znamenat, vysvětlí Martin Mašát, ekonom Partners.
Je velmi pravděpodobné, že po srpnovém zvýšení sazeb dojde již k druhému zvýšení, tentokrát o 0,25 % na 0,5 %. Pro toto rozhodnutí hraje několik faktorů, a to inflace 2,5 %, což je nad cílem ČNB, svižný růst ekonomiky a především raketový růst mezd, který dělá nominálně skoro 8 % za rok.
Zmíněný růst sazeb však bude mít jen velmi omezený vliv na ostatní sazby v ekonomice. Již první zvýšení v srpnu ukázalo, že nepatrné zvýšení sazby nemůže přebít nadbytek peněz v ekonomice, které je způsobeno předchozí intervenční politikou centrální banky. U některých úvěrů dokonce sazby po zvýšení klesly. Ani po očekávaném dalším zvýšení nebude vývoj příliš odlišný a sazby úvěrů budou růst jen velmi pomalu. Rychlejší nárůst můžeme čekat až ve chvíli, kdy klesne přebytek likvidity v bankách, což nastane ve chvíli, kdy zahraniční investoři prodají koruny zpět ČNB. Tento okamžik může nastat v řádech měsíců v závislosti na posílení koruny.
V tomto okamžiku začnou rychle růst sazby a již nyní přepálený trh s nemovitostmi ztratí část poptávky, protože na hypotéku rázem nedosáhne více klientů a ze stávajících budou mít někteří problém při refixaci sazby. Větší problém může nastat především v Praze, kde jsou již některé čtvrti extrémně drahé, což odrazuje také dlouhodobé investory. Výsledkem může být stagnace cen nemovitostí či dokonce jejich pokles.
